招商银行的槽点直击价值自证

2023/3/8 来源:不详

日拱一卒,功不唐捐!

作者:赤耳

编辑:王蒙

风品:蓝湛

来源:首财——首条财经研究院

4月25日,A股震荡大跌。银行板块中,招商银行领跌。

当日,业绩交流会上,常务副行长王良表示,招行有良好的公司治理机制,长期以来实行“董事会领导下的行长负责制”。三个不变和五个始终坚持是成功密码,未来会长期坚持下去。“希望能够打消大家对于招商银行的担忧与顾虑,坚定信心”。

4月26日,董事长缪建民更直言,虽然招行行长变了,但公司治理不会变,董事会对招行的支持不会变。

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从被免到被查“银行茅”的短期与长期

的确,向以“零售之王”、“银行茅”著称的招商银行,眼下正处“漩涡”、最需信心自证、价值自证。

4月18日,原行长田惠宇被带走的消息刷屏,当日股价跌幅7.35%,市值减少逾亿元。

当晚,招行公告:同意免去田惠宇先生的招商银行行长、董事职务,另有任用。

然这并非抚慰多少市场情绪。明眼人都能看出,相比一般交替时的“辞任”,“免去”说明变动的被动性。况且,之前建设银行深圳分行已有多位高管落马,而田惠宇曾任行长。

4月22日,靴子终于落地。田惠宇涉嫌严重违纪违法正接受调查。

从被免到被查,自然又是一石千层浪。

掐指算来,从年5月到年4月18日,田惠宇任招商银行行长近9个年头。

客观而言,作为一家35年银行的第三任行长,其上任后继续推动马蔚华时期的“二次转型”。

从“一体两翼”战略、到“金融科技银行”定位,再到“轻型银行”、“零售金融3.0”模式,可以说招行一直走在创新升级前沿。业绩、市净率持续行业领跑,被誉“银行茅”,田惠宇功不可没。

突然折戟,田惠宇时代戛然而止,市场怎能淡定?万亿招行是否会受影响、基本风控内控力如何?未来业绩何去从?价值面还稳吗?舆论不乏多维审视发问。

由此,开文的高管发声很及时、也很用心良苦。

对任何企业而言,掌舵人出事肯定不是件好事、利空情绪可以理解。但作为一家三十多年历史的知名大行,招行最可贵的是文化与制度的连续性。并非一两个人的去留可以改变。

正如原行长马蔚华所言:“一个企业的发展,最终要靠制度、文化的连续性,如果制度可以不断完善、文化可以不断传承,那么无论谁当行长招行都可以健康发展。”

这也是常务副行长王良强调,三个不变和五个始终的深意所在。

从此看,近日的招行股价滑坡不必太在意,只是短期使然。

但拉长视角,时下多方审视并非坏事。说千道万,股价起伏是常态,基本面才是关键。那么聚焦招行,真的无懈可击、没有槽点死角么?

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净利新高、净息差下降

理财投诉居首风控力亟待提升

年财报显示,全年营收.53亿元,同比增长14.04%;归属于该行股东的净利.22亿元,同比大幅增长23.20%,首破千亿,创近年新高。

资产也从年的4万亿猛增到年的9.25万亿。净利息收入.19亿元,同比增10.21%;非利息净收入.34亿元,同比增长20.75%。

大象起舞,难能可贵。不得不说,田惠宇时代的招商银行,整体基本面拿得出手。

但细观,靓丽华袍下隐患同样不少。

譬如:净息差出现持续下降。年—年,净利息收益率分别为2.59%、2.49%、2.48%。

年末,计息负债中,平均余额为.18亿元的同业和其他金融机构存拆放款项的平均成本率为1.68%,同比升0.04%。

招商银行称,净利息收益率下降主要受上年贷款市场报价利率(LPR)多次下调的累积效应影响,贷款收益率下降。

细分年营收,大财富管理收入增速达到33.91%,其中,理财业务增势最快,代销理财收入62.92亿元,同比增长53.69%。

尴尬在于,银保监年银行业消费投诉情况通报也显示,招商银行以件的投诉量位列股份行理财类业务投诉榜首。

以银保监会年5月21日处罚通告为例,招行因27项违法违规行为,被罚万元。其中涉及理财的违法违规行为占据“半壁江山”。

此外,曾深陷广受

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