张文中麾下物美二次上市87亿借款未还,

作者

余青

来源

野马财经

年，物美科技创始人张文中被最高法改判无罪。出狱回归后的张文中带领着物美一路披荆斩棘，频繁运作，并成功引入IDG、腾讯、联想等“好友”入股。

如今，在张文中的带领下，物美科技正式在港交所递交上市申请。这一次，在零售业变革的浪潮中，张文中能再创辉煌吗？

3月29日，物美科技向香港联交所正式递交上市申请。招股书披露，创始人张文中的朋友圈不仅有IDG、腾讯、联想等一众“好友”，还加入了兴业银行、招商银行、中国光大控股等银行股东。

对于此次上市，张文中在股东信中称，物美科技已成为中国数字化零售产业的引领者、开创者、整合者。未来，物美科技将运用管理层多年累积的经验、数字化的视角和开放且极具延展性的供应链，不断在行业中寻找最优的整合机会，打造中国的流通产业航母。

年张文中创办了物美，27年后的今天，物美年的销售额已达亿元，较年增长71.7%。不过，这其中的业绩增长却主要来源于年新收购的麦德龙。

与此同时，物美科技为了能够收购麦德龙，还曾多方借款。截至年12月31日，物美科技的未偿还银行借款已达87.06亿元。

至此，物美科技距离年退市已过去5年时间，此次申请上市，物美科技能否梅开二度？

业绩增长仍显乏力，麦德龙营收占比37%

纵观物美的发展历程，年起家的张文中带领物美科技已走过27年的路程。

年11月，物美科技的前身北京物美商业集团股份有限公司（简称“物美集团”）股票在联交所创业板上市。年6月，物美集团由联交所创业板转至主板上市。仅在主板上市4年后，物美集团便于年1月从联交所主板退市。

在此期间，张文中和物美虽然都经历了众多的曲折。不过，物美科技的主营业务商业零售一直未变。在零售行业，以销售网络体系来实现销售目标是其基本的手段。

年后，张文中跟随零售业改革的步伐，一直致力于物美科技的全面数字化转型。根据弗若斯特沙利文报告，按销售额计，物美科技已是中国最大的全面数字化生鲜快消实体零售企业；中国最大的高端生鲜快消实体零售企业。

年，物美科技销售额同比增长71.7%。但是，如此大幅度的增长却并不是来自于物美本身。

据招股书披露，物美科技旗下拥有物美和麦德龙两大超市品牌，截至年12月31日，全国有家物美门店、97家麦德龙门店。在数字化方面，截至年12月31日，物美拥有万名APP用户，APP用户产生的零售额占物美零售的70%以上。

招股书中，对于物美本身和麦德龙中国的销售额也分别进行了披露。虽然物美科技近年来一直在扩张，但是仅从物美本身来看，销售额增长稍显乏力。其中，年销售额为.78亿元，年同比增长6.4%，至.47亿元；年销售额为.83亿元，同比增长8.1%。

而年收购的麦德龙中国，在年贡献.81亿元销售额，占比物美科技年总收入的37.1%。

物美急需资金？

一直以来，物美在不断合作、收购、兼并中，持续扩大自身的销售体系，不断触达一些还没有物美实体店的区域。

早年间，物美就通过托管、收购、重组等方式，控制或拥有了北京超市发、京北大世界等全国20多家商业企业的多个网点。

年底，回归物美科技的张文中再次斥资14亿元从世界强英国翠丰集团收购了家居卖场百安居中国业务，这是物美集团切入家居建材业务领域的重要一步。并于年8月至年6月期间，收购乐天集团华北区21家门店后，又将邻家便利店70多家门店收入囊中，接着又接管了华润万家在京5家大卖场门店。

近两年，物美科技多次大手笔收购引发广泛