三大诱因令招商局集团提私有化投资快报

市场消息显示，招商局集团据悉考虑将招商局港口()私有化。分析师总结招商局集团私有化招商局港口的诱因认为：一是公司估值偏低，股价跌跌不休;二是目前融资利率低，可降低私有化成本;三是大股东持股63%，可降低私有化阻力。

招商局港口自年以来便跌跌不休，尤其年9月份以来，公司股价从21.4港元跌至消息传出前的7.89港元低价，区间跌幅高达63%。年9月公司股本为33.25亿股，市值为亿港元。不过消息传出前，公司市值只有亿港元，市值蒸发逾一半还多。公司市净率更是只有0.48倍，估值只有4.6倍，公司每股净资产高达23港元，但股价只有11港元。

由年的25元高位计，招商局港口的股价显著回落;而在疫情发生前，股价已反复回落。年初至今股价下跌约3成。考虑到去年其每股基本盈利按年增长12.9%，大股东或认为股价未能反映集团的实质价值，因而于低位作出私有化的决定。中泰国际策略分析师颜招骏表示，港股恒指市帐率只有0.98倍，12年来第三次破净，证明港股估值低残，增加公司私有化诱因。招商局港口在3月下旬时市帐率只有0.32倍，是10年多以来估值新低，即使近日股价大涨，市帐率也只有0.47倍。

近年来国企私有化个案增加，相信一定程度与国策或重组有关，另外公司主要从事港口物流业务，香港市场难以获得较高估值，股价低到令上市公司缺乏二级市场融资功能，加上目前融资利率低企，降低私有化成本。母公司持有63.09%股权，再观察CCASS的席位持仓较为集中，相信若提出私有化，通过的阻力较小。