招商证券供给拐点将支撑铜价长牛

自11月15日以来，沪铜期货便展开连续反弹，今日主力合约盘中一度重返5万整数关口上方，最高至元/吨，此前日线已实现“三连阳”。

招商证券分析师表示，上周江铜和Antofagasta签定明年长单，铜精矿为TC80.8美元/吨，这较年的82.25美元/吨下降1.45美元/吨。TC长单下调，显示远期铜精矿将趋向于紧张。这对铜市场有一定利多作用。此外，从铜消费方面来看，今年三季度铜库存累计下降38.2万吨，远超去年同期的3万吨。三季度库存下降远超市场预期，一方面因消费稳增，另一方面是精炼铜对废铜的替代明显。四季度去库存力度将受到巨大考验。但明年一季度出口力量也将相应减弱。

整体来看，招商证券分析师表示，当前铜市场供需矛盾不算特别突出，