招商蛇口抢地大户闯关

编者按：年伊始，乐居财经研究院联动《进深》《地产K线》《物业K线》《家居K线》四大栏目组，推出《闯关》系列策划，挖掘地产、家居和物业标志性企业的闯关故事。洞察近百家企业的运作方式，深度挖掘成功与失败的样本，以飨读者。

文/乐居财经研究院杨宏彬

房地产的冬天来了。

融资端前所未有的收紧，房企融资扩张的路几乎被堵死。不断出台调控政策压制地价和房价，叠加疫情的反复，地产商的资金回笼速度减慢，资金面承受了巨大压力，不少房企爆发债务危机。

严苛的生存环境之下，“国家队”开发商们则表现出了不一样的姿态。在“三道红线”融资监管下，央企和国企在融资能力、融资成本及稳健性上相对民企优势更加明显，拿地能力更是强于民企。

招商蛇口正是央企的典型代表之一。作为招商局集团旗下的上市平台，招商蛇口有着多渠道、低成本的拿地优势，在招商局强有力的资源与资金支撑下，多次斩获地王。

年，招商蛇口产园REIT也成功上市，拓宽融资渠道的同时，有效盘活公司旗下产业园基础设施资产，也为公司创造了不菲的价值。在年底，招商蛇口联合万科、中交地产、上海世博等合资设立亿元上海城市更新引导基金，继续突破产业边界。

有强大背景作为支撑，央企在地产寒冬中更具韧性，而市场对央企的期待也远高于民企。去年，招商蛇口盈利能力出现下滑，投资者高度