招商局集团系列之招商积余

今天给大家带来房地产板块招商积余（），他也是招商局集团房地产板块的一家上市公司。招商积余的主要业务是物业管理，他和招商蛇口的关系很密切，一方面他的控股股东就是招商局蛇口工业区控股有限公司。另外一方面它的主要经营范围就是针对于招商蛇口开发的园区进行物业管理。

招商积余本身的情况也比较复杂，它的前身是中航地产。年8月份招商局集团通过招商局蛇口工业区控股有限公司控股了中航地产，之后进行了资产重组，将自己旗下的招商物业置入了上市公司。招商积余的控股股东是招商局蛇口工业区，它的第二股东股东是中国航空技术深圳有限公司也就是中航集团。所以，招商积余的业务主要分为两个部分，一个部分是招商物业另一部分就是中航物业。

招商积余在年之前一直处于亏损的状态，这也是中航地产为什么需要进行合并重组的一个原因。在年重组之后出现了扭亏为盈。招商积余是典型的物业公司，它的营收主要来自于物业管理35亿，占总营收92%。物业管理又包含了招商物业管理和中航物业管理。第二部分是资产管理1.85亿，占总营收4.78%.主要是自己持有的物业进行租赁和运营，这是典型的物业管理的经营模式。

我们具体来看一下招商局的走势。从长线来看，年以来一直处于上涨的状态，而且运行在60日线以上。出现这种情况，主要有两个原因，一方面是由于中航地产与招商局集团一直传出合并重组的消息，在这个消息刺激下一路上涨。最终招商局集团将它合并重组，并注入了自己的物业公司。另一方面是由于招商积余本身是房地产行业的一个朝阳行业——物业管理。物业管理属于服务业，是未来房地产发展的一个方向。所以在这个两个方面的影响下，它的股价一路上升。

短线来看，近期处于下降的趋势，明显的见顶形式。一路下跌跌破了60日线，后期会继续下跌跌而且幅会比较大。不论从房地产板块来看，还是从招商局集团旗下的上市公司来看，他的PE都是偏高的。所以我觉得从长期和短期来看都是处于下跌的状态，谨慎参与。

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