消费女神张东一的十字心得找到好位置,

“我喜欢买能看得长一点的公司。”深耕A+H大消费领域十二载，广发基金张东一经历了两轮牛熊周期转换，这让她对于价值投资的体会颇深，也愈发坚定了要为投资者提供长期稳健回报和良好持基体验的初心。

张东一这样概括自己的投资方法论：深入理解企业商业模式，找到好位置，买入好公司。她认为，好公司要有持续成长的能力，看重长期的成长性和持续性。落地到实践中，她通过成熟的“核心+卫星”投资策略，分别从中短期和长期的维度出发，在风险和收益间寻找平衡点。

银河证券统计显示，截至年末，张东一自年7月开始管理的广发聚优A过去1年回报82.95%，在只同类基金（股票上下限为0-95%的灵活配置型基金）中排名前8%（35/）；过去两年累计回报.03%，在只基金中排名前4%（15/）；过去五年累计回报.96%，在只基金中排名前13%（13/）。

凭借着良好的业绩表现，该产品分别获得银河证券、海通证券、招商证券、上海证券四大权威机构的三年期5星评级。

表：基金经理张东一管理的广发聚优基金评级情况

备注：基金评级数据来自银河证券、海通证券、招商证券、上海证券，其中银河证券、海通证券、招商证券评级数据截至年10月末，上海证券评级数据截至年9月末。

最近，沪指时隔逾五年再次站上点后出现回落，牛年还能“牛”下去吗？对此，张东一认为，从中长期角度来看，A股优质企业仍然具有良好的投资价值；在经济结构转型和产业升级的背景下，消费、科技、医药依然是重要的发展方向。但她也指出，未来A股整体估值进一步提升的难度加大，新一年投资需要精挑细选，对于高估品种应更加谨慎。

1月20日起，拟由张东一担任基金经理的新基金——广发价值核心（A类：077，C类：078）将在招商银行、广发基金直销等渠道发行。张东一将在自己擅长的大消费赛道中，挖掘具有持续成长能力的优质企业，寻找合适的买入时点并长期持有。

广发价值核心拟任基金经理张东一

投资心得：找到好位置，买入好公司

问：作为资深的价值型选手，请用一句话概括一下你的投资方法论。

张东一：简而言之，就是深入理解企业商业模式，找到好位置，买入好公司。

问：你是怎么深入理解企业的商业模式？你本科和研究生都是会计专业，投资中是否会特别