知名基金经理加仓招商银行机构认为银行布局

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记者张厚培

包括张坤及赵枫在内的知名基金经理加仓招商银行引发市场热议。机构研报指出，经过2季度以来的调整，银行板块静态估值水平处在历史绝对低位，悲观预期反映充分;银行年三季报可能存在超预期，当前是布局的好时机。

知名基金经理加仓招商银行银行板块全线飘红

10月11日，A股冲高回落，沪深两市主要股指全线皆墨。不过，沉寂多时的银行板块逆市走强上涨2.34%。其中，龙头招商银行()大涨4.06%;此外，南京银行()、瑞丰银行()、平安银行()等涨幅也超4%。而宁波银行()、兴业银行()等多只个股涨幅超过3%。

《投资快报》留意到，银行股的大涨或与知名基金经理增持招商银行有关。据易方达基金近日发布的旗下基金重大关联交易事项的公告，9月29日由公募“一哥”张坤管理的易方达优质企业三年持有买入招商银行万股，买入均价为51.05元，买入金额合计约8.32亿元。9月30日，张坤再次出手买入50万股招商银行，买入均价为50.41元，买入金额合计.51万元。

梳理基金定期报告发现，张坤管理的基金年内频频增持招商银行。相关数据显示，今年一季度易方达蓝筹精选大举加仓招商银行A股，还新进买入招商银行H股。截至6月底，易方达蓝筹精选持有1.13亿股的招商银行A股以及万股的招商银行H股，占基金净资产比重高达9.88%，是该基金的第二大重仓股。截至6月底，易方达优质精选持有5万股招商银行A股，易方达亚洲精选持有万股招商银行H股。

此外，另一位知名基金经理也于近期大幅增持招商银行。根据睿远基金的重大关联交易事项公告，赵枫管理的睿远均衡价值曾在9月2日及9月3日连续买入招商银行，合计买入.58万股，买入金额达到3.72亿元。值得一值的是9月以来，睿远基金调研了常熟银行()、杭州银行()。而在年内，睿远基金还曾调研了苏州银行()、宁波银行()等。

事实上，今年以来公募基金持续对部分银行股进行了增持。基金二季报数据显示，知名基金经理谢治宇管理的兴全合润在二季度增持平安银行，兴全合宜新进入平安银行前十大流通股东，截至二季度末，兴全合润和兴全合宜分别持有平安银行.38万股和.01万股。知名基金经理朱少醒管理的富国天惠持有宁波银行股份由去年底的万股增加到今年二季度末的.18万股。

据天风证券统计，内资机构于三季度加大了对银行板块的持仓力度，反映在港股通中银行市值占比企稳回升。外资机构对银行板块的配置热情也有所升温，陆股通中银行市值占比在三季度向上抬升。此外两融余额中银行占比呈现出上行态势，表明普通投资者对银行股的参与热情亦开始有所提升。

上市银行三季报或超预期

从基本面看，上半年除了民生银行()外，其他40家银行的净利润均有不同程度的增长，当中32家银行的净利润增速更是达到了两位数，占比达到了78.05%。更为可喜的是，招商银行、平安银行、兴业银行、邮储银行、杭州银行、宁波银行、江苏银行()、成都银行()等11家银行净利润增幅超20%。

据平安证券统计，年上半年上市银行净利润同比增速从一季报的4.6%大幅提升至12.9%。平安证券指出，透过银行中报的经营数据来看，行业的基本面伴随着经济的平稳运行仍在延续改善，体现在营收增速保持平稳，资产质量延续改善，拨备计提压力缓解支撑盈利高增长。

而对于即将出炉的三季报，国泰君安银行团队发布研究报告指，此前市场对银行年中报因极低基数导致的“集体繁荣”有充分预期，并有相当一部分投资者认为中报是银行的业绩顶，下半年银行业绩将出现回落。此外，还有部分投资者对银行三季报没有预期。国君银行认为，银行年三季报可能存在超预期，体现在营收端有息差同比降幅收窄的支撑，利润端兼有维持稳定的意愿和能力，不良整体出清向好趋势不改。

然而相对于业绩的亮丽，银行股的表现却是不尽如人意。据同花顺iFinD数据统计，截至10月11日收盘，年内仅有南京银行、招商银行、成都银行、江苏银行、邮储银行、杭州银行、宁波银行、苏农银行()和交通银行()等9家银行股跑赢大市(同期上证指数涨幅为3.42%)，表现最好的南京银行和招商银行年内涨幅也分别只有20.54%和20.25%。

更让人大跌眼镜的是，统计数据显示截至10月11日收盘，41家上市银行股中目前有33家处于破净状态，占比达80.49%。当中民生银行、交通银行、华夏银行()、渝农商行()、北京银行()和中信银行()等6家上市银行目前在以相当于净资产不到五折的价格来出售。

作为A股市场中最赚钱的行业，银行板块破净比例何以那么高呢?业内人士指出，银行股大面积“破净”有其行业的特殊性，不能完全准确反映出银行的实际价值。“破净”不等于基本面恶化，两者不能画等号。多家机构分析称，银行业基本面有望向好，外部风险可控，目前银行股已经处于估值洼地，未来修复可期。

平安证券称，站在当前的时间点，监管对于防风险、稳增长的定调以及跨周期调节政策的相继落地，认为经济大幅下行的可能性不高，同时大规模信用风险释放的概率较小，对于银行经营状况和资产质量的影响可控。经过2季度以来的调整，板块当前静态估值处在历史绝对低位，悲观预期反应充分，建议