一夜之间,银行揽储战升级存款利率上限放

来源：中国电子银行网综合

据证券时报报道，4月12日市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限事宜。另据路透社报道，央行拟允许商业银行适当提高存款利率的浮动上限，按银行的规模分批进行。

中金发表研究报告称，若报道属实，预计存款利率上限的行业自律约定并不会完全放开，而是采用逐步分批方式提高自律约定上浮比例。

为什么要放开银行存款利率自律上限？

市场对放松存款利率上限解读不一，最大的区别在于，究竟是将其理解为央行加息，还是进一步推进利率市场化。

兴业研究乔永远团队认为，法定利率与市场利率走势脱节，市场利率自年4季度至今已有明显的涨幅，而法定利率存款，无论是短端的3个月还是长端的1年期都没有调整，这个差距需要弥合。

另一方面，法定利率不作调整并不是说银行存款获取的边际代价就没有变化。为了维持必要的存款规模，满足监管指标的达标要求，银行将争夺焦点转向了包括结构性存款、协议存款、中央国库定期存款在内的市场化定价存款。这些存款的价格变动非常敏感，调整幅度甚至超过市场利率。从这个意义上来说，法定利率存款存在着上调的必要。

而若以利率市场化来理解此番央行拟放松的存款利率上限指导，则涉及更宏大的议题，包括商业银行发展路径与策略。

在不久前召开的博鳌论坛上，央行行长易纲指出“我国利率自由化朝着市场主导的方向发展，价格变量越来越重要，目前有两条渠道，一个是基准利率，还有一个市场利率。最好的改革方式是使两条利率轨道逐渐融合，更向市场利率融合”。

年7月20日开始，央行取消了金融机构贷款利率（基准利率）0.7倍的下限；年10月起，对商业银行和农村合作金融机构不再设置存款利率浮动上限，但为保证有序竞争，避免过分推高市场利率而出现的逆向选择和道德风险，人民银行推动了行业协会《利率自律公约》和MPA定价考核来规范存款业务定价，为不同规模、不同类型的银行（业务）不同的存款利率设置指导浮动上限，试图通过领导者定价机制来约束过度竞争。

但那时，存贷利率上下限放开后，市场利率定价自律机制仍然会对存款利率上限构成约束。按照国信证券王剑的说法：“存款利率管制上限放开后，因为市场利率定价自律机制设立，各银行之间形成“利率同盟”，存款利率上浮到40-50%左右后，就不动了。”

市场利率定价自律机制是年9月24日成立的一个组织，主要包括工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、国家开发银行、中信银行、招商银行、兴业银行和浦发银行10家核心成员机构，以及其余多家基础成员机构。市场利率定价自律机制对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理，银行在利率定价方面有形或无形都会受到它不小的影响。

如今商业银行存款利率上限的行业自律约定将放开，意味着商业银行利率自主定价的能力大大增强，而基准利率（也就是人们常说的加息）作用大大弱化，这或是中国利率市场化的关键性一招。

这种市场化环境下，银行面临的挑战维度将加大。正如国信证券王剑撰文引用某位银行专家的观点，“不要说负债荒，也没有资产荒，从来就只有能力荒”。

放开存款利率上限相当于加息银行吸存竞争加剧

目前，商业银行存款利率决定于两个因素，一是央行给定的基准利率；二是基准利率基础上，允许各家银行在一定区间内浮动，浮动多少，则取决于上述银行业“自律机制”给出的空间。

据一名国有大行资产负债部人士介绍，目前市场利率定价自律机制的利率红线是基准上浮50%，根据不同银行类型，上浮限制不同，比如，国有行的指导上限原是30%，股份行为40%。其实，对于储户而言，今年银行存款利率优惠尺度已经超出往年。以零售之王招商银行为例，4月明确存款利率最高上浮基准50%，已达监管指导价格的“天花板”。

如果放开存款利率上限，就等于允许商业银行上调存款利率浮动高度，相当于单边，也就是存款加息，这意味着法定利率存款的争夺将进一步白热化。一般而言，商业银行为了获取增量的法定利率存款，有提价的冲动；而其他机构为了保持必要的份额也只得跟进。新发生法定利率存款成本将提升。而新发生主动存款（包括结构性存款，中央国库定期等品种）成本居高不下，一般性存款成本进一步上行，这实质上起到了加息的功效。

有报告指出，目前商业银行50-75%的负债来源于存款，如果上限幅度被提高，假设商业银行的存款成本在目前水平上提高50个BP且其它负债成本相对稳定的情况下，则意味着商业银行整体资金成本将上升25-40个BP左右。中金发表研究报告称，存款利率上限放开将影响上市银行净息差0.9bp，影响利润0.6%。

不过，也有报告指出，在市场利率自律定价机制仍有明显约束能力、MPA考核仍然