招商银行负利率政策下的投资策略新华
2023/12/23 来源：不详有什么方法治疗白癜风 http://m.39.net/pf/a_7288900.html
招商银行首席经济学家丁安华
负利率，已经成为德国、日本、瑞士、瑞典等经济体货币政策操作的新常态，更有向其他经济体蔓延的趋势。根据国际清算银行的最新估算，目前全球交易的负收益率国债和公司债规模已超过17万亿美元，相当于全球GDP的约20%。标榜“负利率”的房贷也于今年首现于丹麦。负利率出现的范围之广、影响之大是年金融危机前所难以想象的。负利率时代已然渐行渐近。最近，美国总统特朗普不断对美联储施加压力，敦促美联储效仿日本和欧洲，将政策利率下调至零甚至零以下。
负利率，直观上挑战传统金融借贷逻辑，尚未被投资者充分理解，过度简化的表述也常常造成误解。其背后的经济逻辑、运作机制和利弊影响还需要进一步厘清，这有助于我们在负利率浪潮席卷而至的今天，理解货币政策的真实影响，制定新环境下的投资策略。
一、“负利率”：打破“零下限约束”共识
尽管负利率在近年来受到广泛
