中报解读业绩增速放缓,资产质量承压,招商

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文/每日财报程意

素有“零售之王”之称的招商银行，在前不久交出了今年的“期中答卷”。截至年6月末，招商银行总资产规模达9.7万亿元，较上年末增长5.15%。若保持此等增速，招商银行是否在今年年底突破10万亿呢？

在年上半年，招商银行业绩继续保持增长，实现营收.91亿元，同比增长6.13%；归母净利润达.2亿元，同比增长13.52%。

但美中不足的是，较去年同期相比，今年招商银行的营收与净利润增速有所放缓，且资产质量亦有所下滑。值得注意的是，今年上半年，招商银行引以为傲的财富管理业务出现下滑；房地产业的不良贷款余额达.08亿元，不良率为2.82%，均较上年末呈现翻倍增长。

今年以来，招商银行的股价就震荡下跌。而原行长田惠宇的落马，更是雪上加霜，加速了股价的下跌，使其股价失守40元大关。截至8月26日，报收于33.7元/股。

股市波动、债市走弱，招行业绩增速放缓

临近九月，银行业中报的披露也接近尾声。其中，国有大行和城农商行增速提升明显、升至双位数，而股份制银行受限于零售和房地产业务资产获取的压力，规模增长略显乏力，基本稳定在高个位数增幅。

在前不久，招商银行也发布了其年半年报。作为业内公认的“零售之王”，招商银行的吸金能力一直毋庸置疑。在年上半年，招商银行实现营收.91亿元，同比增长6.13%；实现归母净利润.2亿元，同比增长13.52%。

虽然目前仅有8家股份制银行披露了年半年报，但毫无悬念招商银行仍将以绝对优势占据第一，其次便是兴业银行。但值得注意的是，今年上半年招商银行的业绩增速有所放缓。据悉，在年上半年，招商银行的营收和归母净利润增速分别为13.75%、22.82%。

今年以来，在股市波动、债市走弱等因素的影响下，银行理财产品净值波动加大。短期来看，权益类资产配置偏好的基金、银行理财产品等大多出现破净的情况，降低了投资者的认购积极性，对银行相关业务线的代销营收影响较大。

所以，在资本市场低迷环境下，招商银行财富管理业务有所下滑，导致业绩增速下滑。在今年上半年，招商银行的财富管理手续费及佣金收入为.73亿元，同比下降8.13%。其中，代理基金收入34.74亿元，同比减少46.95%；代理证券交易收入4.68亿元，同比减少38.5%。

但好在，其资管、托管、银行卡等其他非利息收入保持稳步增长，保障了该行非利息净收入的平稳运行。

招行资产质量退步，房企、零售不良率增加

相比业绩增速的下滑，招商银行资产质量的退步更值得担忧。截至年6月末，招商银行不良贷款余额.86亿元，较上年末增加55.24亿元；不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点；拨备覆盖率.06%，较上年末下降29.81个百分点。

对此，该行表示主要受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务的影响。据悉，截至年6月末，招商银行的房地产业不良贷款额达.08亿元，较上年末增长55.53亿元，增速高达98.2%，系该行今年上半年不良贷款余额的主要增量部分；房地产业不良贷款率达2.82%，较上年末提升1.41个百分点。

从年下半年以来，部分高杠杆房企出现资金链问题，房地产业前期积累的风险开始显现，使得不少银行房地产业不良贷款飙升。像截至年6月末，兴业银行境内自营贷款、债券、非标等业务项下投向房地产领域业务余额达1.63万亿元，不良率为1.85%。

此外，截至年6月末，招商银行的零售不良贷款余额亦增至.11亿元；不良贷款率达0.82%。其中，信用卡贷款不良余额达.95亿元，较上年末增长3.24%；不良贷款率增至1.67%。

对此，招商银行表示，疫情及外部环境对居民就业及收入造成较大冲击，部分客户还款能力及还款意愿受到影响，消费信贷类业务入催和回收指标有所波动，叠加年信用卡贷款逾期认定时点前置和零售贷款不良认定标准调整的影响，消费信贷类业务不良额和不良率均有所上升，但得益于客群的优化和资产结构韧性的增强，以及各项风险管理策略的运用，