招行2020年中期业绩发布会实录新浪

北京中科医院假 http://baidianfeng.39.net/a_yufang/190111/6788354.html

来源：轻金融

导读：

8月28日晚上，招商银行（.SH；.HK）发布了中期业绩报告，市场认为，在上半年经济放缓、疫情冲击和让利实体经济等多重挑战下，招商银行依旧保持了稳健的业绩与经营韧性，在规模、效益和风控上获得了高水平的均衡，零售业务龙头地位愈加稳固。

为与市场更深度交流，8月31日，招商银行举行了中期业绩线上发布会，招商银行行长田惠宇携高管层用1.5个小时时间，详细回答了15位投资者和分析师提出的23个问题，涉及营收、利润、息差、客群、资产质量、金融科技、财富管理、对公FPA、资管、分红比例、轻型文化等多个话题。

我们特别摘选了田惠宇在会上的主要观点：

谈挑战：疫情影响是行业共性问题和，除此之外，招行还有自己的“个性问题”。第一、零售业务占比高，受到疫情的冲击和影响更大，特别是信用卡业务。第二、招行的资产负债结构在当前环境下，息差管理压力更大，因为招行的负债大多来源于存款，且超过60%是活期存款，成本较为刚性。

谈拨备水平：关于拨备覆盖率，我觉得今年上半年%左右的水平已经差不多了，可能会略高一点或略低一点。

谈首次披露对公FPA（客户融资总量）：银行业“四期叠加”对公司业务冲击更大更直接，招行在五六年前就开始思考对公业务转型。商业银行如果不想被融资脱媒脱掉，就要建立面向资本市场的体系化服务能力，而这不是一日之功。

谈AUM与存款：为客户创造价值是最重要的指标，我们要跳出存款抓存款，客户AUM持续增长了，存款也就能顺势增长。如果二者出现此消彼长的矛盾，我们会坚定选择AUM，选择为客户创造价值。

谈轻型文化：招商银行践行“轻型银行”战略，上半场实现了轻资产和轻资本，下半场的重点将是轻管理和轻文化。轻管理，其实就是针对企业从小变大过程中出现的熵增。我们要时刻提醒自己，不要犯大企业病。所以，轻型银行的建设进入到下半场以后，很自然地就把轻管理和轻文化提到了招商银行组织进化这么一个高度。

以下是发布会实录整理：

申万宏源分析师马鲲鹏：首先恭喜招行管理层在特别困难的经营环境中还取得这么好的业绩。我的问题是关于营收和净利润。招行一直以来给投资者的印象是非常靠谱、在风险上不冒进。这次中报发布后，其他股份制银行的净利润增速都在-10%左右，看上去比较整齐划一，但招行净利润增速是-1.63%，显著好于其他股份行，差异和对比比较明显。请问招行中报净利润增速的确定是出于什么样的策略，为什么和其他股份行有这么明显的差异？如何展望招行全年的营收和净利润增速？谢谢！

田惠宇行长：谢谢您的恭喜，其实何喜之有呢？我们的利润也是负增长。至于营业收入和利润之间的关系，我想是根据招商银行的实际情况来确定的，商业银行之间本来就有差异，其实今年上半年新冠肺炎疫情对招商银行经营的影响是显而易见的。除了面对行业共同的问题、困难以外，其实还有招行自身的困难，既有共性问题，也有我们自己的个性问题。主要体现在两个方面：

一是零售业务。大家都知道，招商银行的战略定位是“一体两翼”，零售为体，零售业务占比已经超过了50%。在今年这种特定的形势下，其实零售业务受到的冲击和影响在短期内是比较大的。关于这一点，我在今年3月份的年度业绩发布会上已经跟大家做了报告。刚才我在介绍半年报业绩的时候，很多数据也都说明了这一点。比如说我们的零售贷款投放速度就低于对公贷款，而且相较于上年的增速也是低的。这样对我们的RWA（风险加权资产）和整体的资产收益率而言，受到的影响比市场平均水平可能要更大一些。其次，今年不良贷款额比去年末增加了30.53亿元，这里面主要来自零售贷款，尤其是信用卡贷款。今年新生成的不良贷款也主要是来自于零售，这是招商银行面临的个性问题。

二是资产负债结构。大家都说招行的资产负债结构好，好在什么地方呢？好在我们的负债来源主要是来自客户存款，客户存款的绝大部分，超过60%是活期存款。在正常情况下，这是好的。但是在今年的情况下，这一类负债的成本是刚性的，比重越大就越刚性，所以在今年上半年，我们的净息差就受到比较大挑战。上半年净息差是2.5%，其实说实话我自己都觉得不是很理想。但是这是招商银行独特的业务结构和特定的资产负债结构决定的。从长期看，是好的，但是从短期看，如果仅仅看一个季度或6个月，那可能就是问题。所以世界上任何事情都是相对的，有时候得之与此，有时候就失之与此。至于您问到的营收和利润之间的关系，为什么招商银行上半年净利润是-1.63%，这是综合考虑我们的经营情况和自身特点来定的。我认为，没有什么太强可比性，银行和银行之间还是有差异的。谢谢！

摩根士丹利分析师徐然：我的问题是关于手续费收入和客户基础。招行今年二季度的客户基础和资产管理规模继续强劲增长，不管是私人银行还是零售客户AUM都是如此。但是二季度手续费增长环比、同比都略有放缓，请问主要的原因是什么？往前看，招行拥有强大的客户基础，如何展望手续费收入增长？谢谢！

王良副行长：谢谢您的问题。上半年手续费收入增长略有放缓，主要是因为收入增长结构发生了很大的变化。

第一个增长亮点是代销公募基金。我们利用资本市场上半年特别火爆的时期，公募基金的销售量及销售收入带来了翻倍增长。

第二个亮点是理财业务收入。今年增长与去年同期相比达到%多。这主要是因为我们去年上半年理财业务手续费收入处于低谷，今年上半年我们理财业务规模尤其是新产品转型方面成效非常明显，理财业务手续费收入实现大幅增长。

第三个亮点是托管业务。上半年，托管业务规模较上年末增长10.05%，托管费收入同比增长13.9%。这几大板块给我们手续费收入带来了很大的贡献，填补了一些缺口。

手续费收入主要的缺口包括以下方面：一方面，我信用卡业务一季度受到疫情冲击，无论是信用卡消费额还是贷款规模都出现了下降。这给我们带来了很大的缺口，也是最主要的方面。另一方面，代销保险手续费收入、代销信托计划等，由于线下销售受到疫情防控、人员隔离等多方面的影响，同期相比出现了减少。最后实现代理保险收入40.59亿元，同比微降0.42%；代理信托计划收入36.56亿元，同比增长3.51%。

在上半年疫情冲击非常严峻的局面下能取得这样的成绩，是难能可贵的。随着复工复产，疫情防控取得明显成效，预计下半年手续费收入会出现比较好的增长势头。

关于客群结构，上半年客群结构增长取得非常好的成绩。像高端客户，无论是公司业务还是零售金葵花、私行、钻石客户增长都取得了非常明显的成效。所以上半年零售AUM规模突破了8万亿，达到8.26万亿。我们表内资产是8万多亿，相当于我们在表外还管理了一个和招商银行表内资产规模相当的客户总资产。这些都给我们未来的手续费收入，包括财富管理手续费收入带来了巨大的潜力。谢谢！

汇丰银行分析师林嘉惟：我的问题是关于贵行的资产质量。我注意到贵行二季度