招商银行能不能买

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概况招商银行之前因为一些特殊事件，跌的比较深。一季报招商银行也披露了。今天给大家分析下，招商银行到底能不能抄底。一季报目前争议比较大，各家观点仅供参考。个人觉得质地还是不错，可能是个机会。目前主要问题还是大盘没走稳，希望五一之后能真正企稳，说实话我都快熬不住了。一季度分析一季度营收端同比增8.3%，基本符合预期：净利息收入增速稳定在高位、同比10%。手续费如预期般是拖累项，在高基数基础同比仅增5.5%。PPOP同比增8.7%、增速略微高于营收：前期的科技投入在费用效能提升这块逐步转化。净利润增速回归疫情前正常水平、同比+12.5%；拨备有释放利润的空间。净利息收入环比增长2.2个百分点：规模增长稳健，单1季度净息差环比回升。其中单季日均生息资产环比增长3.4%，单季日均净息差环比回升3bp至2.51%。净息差的环比回升主要为负债端成本下行贡献，资产端收益率平稳。年初公司实现存款开门红，随着低成本存款占比的提升，一定程度贡献负债端成本下行。一季度存款开门红亮眼。一季度存款增量远超去年同期，新增亿、较去年同期多增亿；也远超贷款新增规模（亿）。公司战略领先且清晰：探索数字化时代的3.0模式，大财富管理的业务模式、数字化的运营模式和开放融合的组织模式。零售客户数1.76亿户。其中金葵花及以上万户，私行客户数12.5万户。客户数增长，财富客户保持较高速增长。零售客户同比增9.1%，金葵花和私行客户分别同比增18%和17%。管理零售客户总资产余额11.3万亿元，其中管理金葵花及以上客户总资产余额9.3万亿元，私行管理资产规模3.5万亿。金卡及普卡、金葵花、私行管理的AUM增速分别同比21.5%、17.6%和17.3%，管理客户户均资产规模有提升；客户账户集中度有所提升。AUM增速高于财富管理收入增速，其中储蓄存款增速不弱是主要支撑，AUM环比增5.4%，储蓄存款环比增6.4%；另理财预计增长也不弱。季报不足手续费如期走弱，净手续费同比增长5.5%（VS年同比+18.8%）。财富管理手续费增速减弱是主要拖累、同比-11%。资本市场行情低迷，新发基金承压；叠加表外地产压力，使得代理基金和信托收入均有较大幅的下降。地产、零售等不良压力边际有起来。1Q22不良率0.94%，环比上升3bp。单季年化不良净生成0.71%，环比上升23bp。公司也同步加大不良确认和处臵力度，总体安全边际仍然较高。对公端这几年转型战略大客户卓有成效，基本成为公司对公端资产质量的压舱石，战略客户贷款占比对公贷款接近60%。零售端客群相对优质，按揭是基本盘，小