投资实录持有核心资产十年以上,他想通透了

自年年中以来，A股核心资产类股票大涨，贵州茅台、中国平安等个股涨幅超过三四倍，但能够完整享受到这波上涨的投资者却并不多见。

而万利富达董事长胡伟涛则完全搭上了这波核心资产上涨行情的快速列车。过去的三年里，万利富达旗下的多只产品净值轻松翻倍。

如果翻开万利富达年3月份发行的首只产品和后期发行的七只产品，会发现它们有个共同特点：净值曲线走势与申万食品饮料指数的走势几乎一致。

事实上，胡伟涛早在十年之前就开始重仓贵州茅台、伊利股份、招商银行等核心资产类个股。十年重仓核心资产投资之路，期间的艰难和考验非常人可以想象。在市场最艰难的时候，胡伟涛靠着“便宜的好东西一定会涨”最朴素的信念熬过寒冬。

投资中所谓的经验，往往只有放在足够长的历史长河中才能经得起检验。自年买入首只股票深安达算起，胡伟涛已有30年投资经验，特别是最近十多年，他一直是一位知行合一的坚定价值投资者。

小编近期与胡伟涛进行了深入对话，发现他的投资经验也回答了许多长线投资者均可能碰到的困惑：比如要不要择时，要不要止损，在股票的贵与好之间如何进行选择，黑天鹅来临时该如何办等等。

胡伟涛正是在这些问题上想得明白，并且彻底贯彻在行动中，知行合一，才能在在过去的十二年时间中经受住多重考验，坚定持有核心资产。

以下是其投资思想实录，以飨读者。

（一）股票是长期回报最高的资产类别

既然股票是长期回报最高的资产类别，我们就应该把更多的资金，尽量长的时间放在股市里。在股市低迷的时候，很多投资人期望通过持有现金、黄金或者债券来回避股市波动，这是不理性的，并且很可能会“捡了芝麻，丢了西瓜”。

无论欧美也好，日本也好，还是中国市场，股市都是长期回报最好的一类资产。既然想明白了，问题就简单了，不会因为判断短期市场不好，自作聪明，进进出出，因为现金明摆着是收益率最低的一类资产。除非整个市场系统风险很高，以及潜在的收益率很低了，估值也已经没有什么吸引力了，我们才会考虑仓位控制。

万利富达自年之后始终是满仓状态。原因很简单，这十年A股都处于熊市中，系统估值自然不高，比较容易找到物有所值，甚至物超所值的品种。

美国沃顿商学院杰米·西格尔教授所统计的年至年美国市场的数据也显示：在年间，一个充分分散的股票投资组合的年均真实收益率是6.6%，长期政府债券的年均真实收益率为3.6%，短期债券的年均收益率为2.7%。黄金的年均收益率只有0.7%，美元的购买力则年均下降1.4%！

我不会过分