基金经理离职潮基金产品巨亏光大保德信

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华夏时报（chinatimes.net.cn）记者石省昌韩永先北京报道

成立于年的光大保德信基金，如今管理规模略过千亿元。在市场剧烈调整的年，光大保德信却经历着不少的波动，上半年，接连5个基金经理离职，几乎损失掉1/4的基金经理数量。不仅人员流失，上半年，光大保德信也给投资者造成了近10亿元的投资损失。

东方财富网数据显示，从年底到年上半年，一年半的时间，光大保德信的规模从.3亿元跃升为.77亿元。快速增长的管理规模为基金公司带来丰厚的管理费收入，理应蓬勃发展的基金公司为何遭遇基金经理流失？

追求规模效应获取利润，重视销售，轻视投研，不顾投资者回报，成为多家基金公司的弊病。光大保德信高歌向前之时瓶颈何在？

基金经理离职潮

截止到年10月18日，光大保德信基金依旧任职的16名基金经理的平均任职年限仅有1年又天。16位基金经理中，管理经验超过5年的仅有2人，半数经验都在3年以下。

这样的任职年限不必说“经历牛熊市”，连年6月的A股调整都没有经历过，能否在当前的市场调整中安全度过，并给投资者带来回报，确实值得担忧。

年上半年，光大保德信5位投研强将因个人原因密集出走，造成公司内部青黄不接。

3月15日，公司原一拖二基金经理田大伟离职，其公告显示，田大伟离职后，并没有转任公司其他工作岗位，且已按规定在中国基金业协会办理注销手续。

同样在3月份，蔡乐卸任7只产品的基金经理职务，该基金经理此前管理的基金类型涉及债券型基金、货币基金、混合型基金三大类。

5月2日，公司原一拖二基金经理陆海燕因个人原因离职，同月，原一拖六基金经理杨烨超也提交了辞职申请。6月16日，原一拖三的赵大年也因个人身体原因离任。

光大保德信基金在短短3个月左右的时间连续损失了5位投研人才，原先21位基金经理“批量离职”近1/4。

短期内，光大保德信基金投研团队人才失血，也加剧了现存人员的工作压力。投研主力沈荣，一人肩负管理9只产品的重任，他所管理的9只产品类型囊括货币基金、短期纯债券型基金、偏股混合型基金、偏债混合型基金、中长期纯债券型基金多种产品类型。今年上半年，光大保德信旗下68只基金给投资者造成9.2亿元的损失，大多数基金产品亏损，很难说这样的亏损仅仅是因为今年大幅下跌的股市的影响，团队的波动应该也是重要的因素。

一位不愿具名的基金公司高管向《华夏时报》记者分析称，今年市场的大幅下跌，导致多数基金的业绩都比较差，这时候离职的也会比较多。基金经理在市场行情差的时候心理压力也非常大，所以人员的变动也会比较多。

业绩巨额亏损

公开财报数据显示，光大保德信在上半年亏损金额超过1亿元的5只基金全部为权益产品，而且大部分基金经理的经验都在4年以下。

光大优势配置混合()在今年上半年净利润-8.95亿元，该基金的基金经理何奇于年5月加入光大保德信，担任投资研究部研究员、高级研究员,并于年6月起担任光大保德信优势配置混合型证券投资基金的基金经理助理。

仅仅3年时间，何奇就担任光大优势配置、中国制造、光大鼎鑫、光大多策略智选18个月定期开放混合型证券投资基金、光大多策略优选和光大保德信多策略精选18个月定期开放灵活配置混合型证券投资基金等多只基金的基金经理。

何奇管的基金全部为权益类产品，同样是经验为3年的董伟炜也管理着6只基金，类型包括债券和权益类产品。

对基金经理这样的“提升速度”，也足以看出光大保德信投研人员青黄不接并且在投研方面人才极度短缺。一家基金公司在管理规模疯狂扩张的同时却忽视了投研方面的投入，在投研人才的积累和培养存在短板，最后的结果是，基金公司坐收规模扩张的“渔利”，投资者吃了“投研不足”的亏。

值得注意的是，何奇管理的中国制造在今年上半年净利润-4.亿元，同样造成了巨额的亏损。东方财富网10月18日的数据显示，该基金近一年来和今年以来表现不佳，在同类产品的排名中垫底。

上述光大优势配置混合在近一年来和今年以来表现同样不佳，在同类产品中也排名垫底。截止到10月18日，该基金净值跌幅达到33.78%。

这样的表现遭致投资者极度不满，在股吧里不少投资者对基金经理提出了诸多不满意见。对于投资者而言，不仅承担行情下跌造成的亏损，还要承担基金公司投研水平和管理水平变动带来的风险。

截止到10月18日，光大保德信旗下今年来净值跌幅最大的基金当属黄兴亮管理的光大一带一路混合，今年来的净值跌幅达34.01%，该基金自年成立到现在竟然累计亏损接近35.2%，目前累计净值0.元，在上半年里给投资者造成了1.41亿元的亏损。黄兴亮于年6月加入光大保德信，担任高级研究员。除了光大一带一路混合，黄兴亮目前还管理着光大保德信先进服务业混合，但同样也是累计亏损。

“爱好地产”的基金公司

评估一家公司的投研能力，就要看这家基金公司看好哪些投资标的。

东方财富网的数据显示，今年二季度末，光大保德信前十大持仓股票是保利地产、新城控股、蓝光发展、招商蛇口、阳光城、南钢股份、华夏幸福、马钢股份、三一重工和新钢股份。

公司二季度末数据显示，其对保利地产的持仓市值达到.64万元，持股.04万股；对新城控股的持仓市值.06万元，持股.75万股；对蓝光发展的持仓市值达到.97万元，持股.87万股；对招商蛇口的持仓市值.34万元，持股.8万股。

不难看出，光大保德信偏好地产行业，并且重仓地产股。

东方财富网的数据显示，截止到今年二季度，光大保德信的持仓行业配置中，持有制造业的市值占净值比例达5.94%，持有房地产行业的市值占净值的3.55%。其第三大持仓行业是金融业，占净值比例为0.78%。公司对制造业和房地产行业的配置比例远远高于其余行业的配置。

年年底，光大保德信对地产行业的配置占基金净值的5.19%，虽然在年，光大保德信对地产行业的配置已经处于减仓的状态，却依旧难改对地产行业的高度重仓。光大中国制造混合是光大保德信旗下的一只规模比较大的基金，基金经理并没有被制造业这一主题局限，在年，其重仓股多为能源、资源品行业，年则重仓了证券、地产以及新能源板块。

从该基金今年上半年的前十大重仓股来看，银行、地产成为其绝对重仓行业，前五大持仓股为新城控股、蓝光发展、招商蛇口、三一重工和保利地产。观察上述重仓股票，4只地产股在上半年无一例外大幅下跌。

结果是，光大中国制造混合在今年上半年的房地产下跌行情下，造成了4.8亿元的亏损，这也是光大保德信旗下产品亏损金额第二名的基金。而上半年亏损金额第一名的光大优势配置混合的基金经理是何奇和王维诚，半年时间二人亏损了8.9亿元。

值得注意的是，光大优势配置混合的前十大重仓股票里面也包含大量地产股，前五大持仓股分别是新城控股、蓝光发展、阳光城、招商蛇口和保利地产，造成巨额亏损就不难理解。

值得质疑的是，在光大保德信的研究中，如果是顺着市场行情对基金产品进行投资，那么这样的结果是否说明公司对市场行情产生了误判？是否说明公司投研能力确实有所欠缺？

有意思的是，在光大保德信的