神奇指标显威1万亿资金将入场

2024/6/1 来源:不详

  神奇的私募机构信心指标再度显威!今年10月沪指一度跌至点,衡量私募基金经理的信心指数也同样降到了过去12个月的最低点。

  而行情往往在绝望中产生,11月以来沪指、深成指累计反弹超10%,敢于逆势加仓的投资者不仅回了本,还有一定的收益。

  但逆势抄底从来不是一件容易的事情,哪怕是作为专业机构的私募大多也不敢在行情最黑暗时逆向布局。

  01

  神奇指标再显威

  据证券时报,融智·中国对冲基金经理A股11月信心指数曾创下过去12个月的新低,跌破了点,下探至97.8(该项信心指数统计时点为10月底11月初)。然而就在私募基金经理最缺乏信心的时刻,A股突然展开了一波暴力反弹,令低位割肉的猝不及防。

  值得注意的是,在年1月,彼时沪指跌至点的低位时,私募的信心指数和仓位指数也均位于低点,但此后A股开启了历时两年的千点大涨,走出了白马大牛行情。

  年3月相似情况再度出现,当时私募基金经理信心指数跌入低谷,随后A股开启了一波成长赛道股的结构牛行情。

  02

  为何有指示作用?

  “别人恐惧时贪婪,别人贪婪时恐惧”,说起来容易,做起来很难。恐惧来临时投资者更多是在股市底部大肆抛售股票,而对个股蕴含的价值视而不见。

  10月中旬,以红利指数为例,该指数当时所对应的股息率为6.9%,所对应的市盈率仅仅为5倍;沪深指数的股息率为2.86%,对应的市盈率为11.19倍;上证指数对应的股息率为2.94%,对应市盈率为11.82倍。尽管投资不可能用一项公式来衡量,但整体板块蕴含的价值显而易见。

  但蓝筹白马股10月却遭集中抛售,权重股跌幅惨重。如招商银行10月份大跌20%,贵州茅台大跌27%,海天味业大跌28%,美的集团大跌18.5%,伊利股份大跌23%。然而,面对仅有5倍市盈率的招商银行、6倍市盈率的格力电器,相对元的高峰回撤了近一半的贵州茅台,包括私募基金经理在内的诸多投资者却没有表现出贪婪。

  为何私募基金经理的信心指数会成为反向指标?有分析认为,第一是由于私募产品多数做的是绝对收益,你必须比别人跑的快,否则面临的业绩压力不小。

  第二尽管不少私募标榜自己是价值投资,但其实讲究的是“要重视市场的反馈,市场总比他们知道的多”,所以实际操作中因市场上涨而买进,因市场下跌而卖出。

  而这反而成为观察市场是否见底的重要指标之一。比如年1月,上证指数达到点新低,私募的平均仓位是57%,创一年来新低,而在年1月私募的平均仓位是70.25%。

  03

  北向资金爆买大白马

  而另一方面,北向资金却从11月起坚决抄底,买的还是那些大白马价值股。

  东方财富Choice数据显示,11月至今北向资金合计净流入A股超亿元,而增持靠前的个股绝大多数为各行业白马龙头股,其中增仓金额超5亿元的个股总计有61只。

  具体来看,排第一的是美的集团,增仓金额近90亿元;排第二的是迈瑞医疗,增仓金额近60亿元。

  五粮液、宁德时代、贵州茅台、紫金矿业、中国平安、招商银行、东方雨虹、中国中免、格力电器、分众传媒等个股北向增仓金额在59亿元至20亿元之间不等。

  04

  机构:预计明年1万亿增量入场

  年已进入尾声。近期,券商纷纷发布对于A股市场年的展望,总体来看,券商对明年市场普遍持较为乐观的态度。

  有机构测算,年预计有1万亿资金流入A股市场。海通证券表示,在居民资产配置力量推动下,公募基金有望继续成为股市增量资金的主要来源;除公募外,以险资为代表的长线资金也有望进一步流入A股市场,近期政策已在积极引导长线资金入市;外资方面,年外资净流入A股规模相较往年偏低,而明年预计我国基本面将稳步改善、美债利率或迎来趋势性拐点,外资有望因此回流A股市场。综合来看,预期年A股增量资金有望达到1万亿元。

  对于年市场的增量资金,中信证券表示,年A股的主要增量资金来源为外资和私募。外资方面,随着今年扰动外资增持A股的负面因素逐步改善,以及明年人民币缓慢升值,预计外资净流入规模有望恢复千亿级别以上。私募方面,主观多头产品截至四季度仍保持较低仓位,预计明年将随着基本面回暖而重新入场。公募方面,今年整体表现不佳或导致明年新发继续低迷,存续基金赎回可能随市场修复而放大,新发和净赎回相抵后的净增资金有限。险资和理财子方面,今年权益市场波动较大使得此类低风险偏好机构仓位普遍不高,当前蓝筹股性价比凸显,预计这类资金或逐渐转为积极配置模式。另外,预计明年IPO和产业资本减持对场内流动性的分流规模较今年小幅上升。

  中金公司认为,年股市资金面供需情况有望较年有所改善。预计年投资者情绪修复有望带动公募基金发行回暖,预计年偏股型基金发行规模约亿份-亿份,对应权益类持仓贡献的增量资金规模约亿元-亿元。预计年海外资金(QFII/RQFII加北向资金)全年净流入A股规模可能在0亿元-0亿元。预计年A股全年回购、产业资本增持金额有望达到亿元-0亿元。预计私募基金对市场的资金增量贡献可能在0亿元-亿元。

  05

  三大主线配置

  而对于具体配置品种,有机构认为可以沿着三大主线进行。

  中信证券表示,年A股行情可分为两个阶段,第一阶段由政策驱动,并已在途中,配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线;第二阶段行情由业绩驱动,风格更偏成长,配置上建议重点   海通证券认为,高景气成长是明年主线,如数字经济、低碳经济;此外,消费有修复性机会。具体而言,数字经济应用场景逐渐落地,有望支撑硬件、软件、服务商领域高增长;低碳经济   兴业证券表示,沿着“强者恒强”与“底部反转”两条主线布局。强者恒强包括军工、储能、光伏和风电、半导体等。底部反转包括信创、医药。

  平安证券表示,中期建议布局经济周期和政策驱动的困境反转板块:第一,受益于产业政策优化向上的新兴产业板块,例如医药生物、游戏、半导体、信创、高端制造等;第二,具备盈利弹性的消费板块,例如食品饮料、家用电器、社会服务、汽车等;第三,直接受益于经济企稳预期的房地产产业链,例如部分地产及金融企业、建材、上游资源品等行业有望持续受益。

(文章来源:东方财富研究中心)

转载请注明:
http://www.3g-city.net/gjyzl/7208.html
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 网站首页 版权信息 发布优势 合作伙伴 隐私保护 服务条款 网站地图 网站简介

    温馨提示:本站信息不能作为诊断和医疗依据
    版权所有2014-2024 冀ICP备19027023号-6
    今天是: