水皮谈股论金利好来了,历史有惊人的相

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水皮/文

“不干预”这三个字说起来容易，做起来很难。最近沪深股市有一波上冲行情，指数刚刚过了点，上冲到点，方方面面的降温措施，包括理性投资的警告接踵而来。最具体的是社保基金的减持，一个是交通银行，一个是人保，应该讲释放的信号还是比较强烈的。

最关键的是交通银行减持的股价实际上还不到净资产的60%，也就是说是以低于净资产的价格就在减持。这种事情要是放在一般的交易中，那就是国有资产的流失。但是因为社保基金股票是配售来的，所以减持也不是一点道理都没有的。

但是水皮觉得给社会，给市场传递的信号就不是那么乐观的，也不是那么正面的。昨天交通银行宣布已经完成了减持计划的53%以上，既让人忧虑又让人稍微欣慰，毕竟减持是一次性的，并不涉及到基础股份，减持只是配售部分。同时浦发银行一众高管在昨天就开始进场自己护盘，增持了浦发银行的股票，但是这些量跟社保基金减持的量相比，真的是不值一提了。

之前银行股也有护盘，像兴业银行，招商银行的高管也都在前期低位时候自掏腰包护盘。但是重要的机构大股东却要按净资产的半价减持。市场得到的信号就是相对矛盾混乱的。股市大跌之后，方方面面都在反思，所谓不干预的政策是不是并没有执行到位。刘继鹏和吴晓求两位大佬也发表了自己的观点，他们的话题是一样的：谁怕股市涨？

这个问题很有意思。用他们的分析，就是央行希望股市涨，证监会怕股市涨，银保监会是两头怕。央行希望股市涨大家可以理解，因为可以有效化解间接融资在银行的风险。证监会怕股市涨也不是没道理，因为涨起来总归会回落。怕的就是回落之后产生的风险。银保监会是既怕不涨，又怕涨得过急。怕不涨因为银行包括保险公司的权益资产配置无从实现；怕涨得过急，是担心各种资金违规入市，也是要承担监管责任的。

总地来说，其实担心的就是指数涨上去之后。跌下来怎么办？这个问题实际上就是中国股市一直以来的痼疾。上证指数实际上最大权重股的板块就是银行，偏偏银行在内的金融股的估值是最低的。跟白酒相比一个天上一个地下，肯定是严重低估的。即便跟美国股市相比，金融股的估值也只有人家的一半左右，这肯定是不正常的。

水皮刚才就说，交通银行的减持价格怎么能这么低呢？但是有什么约束能够保证金融股上涨之后，还能够相对稳定。水皮想至少在减持方面应该有相应的规定，至少国有股大股东不能以低于净资产的价格减持金融股。因为这涉及到全民资产的保值增值，涉及到价格的确定，更涉及到市场的稳定，因为这一次大盘过了点，上冲到点也是大金融发挥了一下，发挥之后受减持消息的影响又全面回落了。

不管是银行股，还是保险股都出现了回落。所以不确定的因素还在管理层，管理层应该把不干预原则制度化，也就是水皮刚才提的建议，至少金融股不能在低于净资产的价格基础上去减持，那样对谁都不是一个好的结果。如果这个精神能够有所确定，那么水皮相信上证指数就一定能够稳稳地站在点之上了。

具体到现在的盘面，我们也要有一个现实的心态，既然已经参与其中，就不妨坦然的接受。应该讲今天的调整一方面有反抽，另外一方面也有顺势下探，封堵下方缺口的需求。我们看到上证指数盘中反抽力度弱一点，上午也就弹了1.26%。深成指的力度要强的多，创业板的反弹力度更夸张一点，接近3%。但是到下午快收盘的时候就发现，探底之后再回升创业板的力度相对来讲就要小，因为创业板最后只涨了0.61%，深成指倒是涨了0.91%。上证指数涨了0.13%。

这样的涨幅跟两个市场的权重股表现有很大的关系。现在深成指的第一大权重股已经是五粮液了，今天五粮液实际上最后有1.9%的涨幅。白酒板块相对有一个反弹，所以今天深成指最后落实下来的反弹幅度是最大的。相反上证指数因为今天证券股流出最多，甚至还有跌停的证券股，有点补跌的味道，包括保险也是这样。因为昨天上午保险还有冲击前高的欲望，因为有利好消息支撑，行情突然逆转之后，两个板块是有补跌的需求的。反映到指数上，就相对弱一点。

今天特别要