你好招商固收债市展望合集
2022/5/5 来源：不详《走出“波动低谷”｜年债市展望》
明年利率走出低波动和区间震荡的可能性较高，波段操作思路的适用性将降低。把握利率在两大因素超预期的可能性下走出的行情，会成为明年收益的重要来源。上行风险可能来源于通胀持续时间和强度超预期，下行风险可能来源于地产拖累经济超预期走弱。我们认为，地产拖累经济超预期走弱、利率向下突破此前震荡区间底部的概率相对更高。如果明年年初，在财政前置发力的冲击下，利率进入提供较好的赔率和胜率的区域，建议适当积极增持。
《重磅，“资产荒”的续章》
“有保”的政策动向与信用派生不畅同时出现，资金淤积在金融市场的现状还会延续。可是，能买的资产范围收窄，“资产荒”的逻辑还会在年继续演绎。反映在资产逻辑上，会有三个结果：一是财政稳健的区县级平台债恐怕会更为稀缺；二是银行资本补充债即使有供给的压力，但仍会受到各类机构的追捧，尤其是风险容忍度较低的保险及理财等；三是票息资产久期策略的使用会更为激进，意在应对优质资产供需失衡。
《高估值之下把握“低”位机会可转债年策略报告》把握一切“低”位机会。就股市来看，明年企业盈利增速大概下行、流动性将保持中性偏宽松，整体上仍然以结构性行情为主，结合政治局会议相关表述，行情可能会在稳增长和顺科技两条主线中演绎。转债层面，参与节奏上，短期可以适当转向防守，待估值有所压缩之后再行大范围参与；个券选择上，高估值背景下应该把握一切“低”位机会：1）
