招商定量市场情绪见底了吗

投资要点

『市场最新观察』

站在当前时点，我们尝试从不同周期跨度、不同指数维度来观察投资者情绪，以辅助对后市指数走势的判断。对于中长期视角，我们主要从指数绝对估值的角度来进行投资者情绪的跟踪观察。以万得全A为例，当前PB中位数和离散度指标分别是2.31和3.09，分别处于历史18%和31%分位数。绝对估值水平已处于历史低位，从2-3年的视角观察，当前增持A股可获得的预期回报收益进一步提升。对于短期视角，从盈利预期、期权隐含波动率和市场整体换手率的水平来看，当前市场投资者情绪处于相对中性略偏低的水平，短期博弈市场情绪触底反弹及反转的胜率并不高，市场整体维持震荡市的概率仍然较高。但在结构层面上，不同指数所需